Thứ Bảy, 20 tháng 12, 2008
Fed Funds Futures
CBOT có một futures contract cho Fed Funds Rate (FFR), quote giá theo convention: 100-implied FFR. Link này hướng dẫn cách tính xác suất Fed sẽ thay đổi FFR dựa vào giá của Fed Funds Futures (FFF). Nguyên tác khá đơn giản:
Giả sử hôm nay là 01/10 và FFR hiện tại là 2%, Fed sẽ họp vào ngày 07/10 và có khả năng sẽ cắt lãi suất. Nếu FFF hiện có giá là 98.25, implied FFR là 100-98.25=1.75%. Giả sử Fed sẽ cắt 50bps xuống còn 1.5%, effective FFR sẽ là (2*7+1.5*24)/31=1.62%. Như vậy effective cut sẽ là 2-1.62=38bps, trong khi implied cut là 2-1.75=25bps. Điều này cho thấy market đã price in 100% Fed sẽ cắt 25bps và 25/38=65% Fed sẽ cắt 50bps.
Tương tự như vậy, nếu giả sử Fed sẽ cắt 75bps, effective FFR = (2*7+1.25*21)/31=1.42%, và effective cut sẽ là 2-1.42=58bps. Do đó xác suất Fed cắt 75bps sẽ là 25/58=43%.
Lưu ý: cách tính này chưa tính đến risk premium nên chỉ chính xác cho các contract rất gần với ngày họp của Fed.
Đăng ký:
Đăng Nhận xét (Atom)
NEER/REER Update
Tôi vừa update đồ thị NEER/REER cho VND đến tháng 7/2015. NEER là trade-weighted nominal exchange rate với Top-10 trading partners: CNY/USD/...
-
Cuối tuần trước Jenner & Block, công ty luật được tòa xử vụ phá sản Lehman Brothers năm 2008 chỉ định khám định sổ sách của công ty này,...
-
Một số bạn hỏi tôi về giá vàng và các thông tin liên quan đến thị trường vàng. Thú thực tôi biết rất ít về thị trường này (giống như đa số c...
-
Mỗi khi đọc được cái gì đó hay ho và muốn viết lại trên blog nhưng chưa có thời gian, tôi thường mở một tab mới trên Google Chrome như một h...
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét